（原标题：星邦互娱IPO：国内最大移动小游戏公司尊龙凯时(中国)官方网站，2024年前三季收入下滑50.3%）

出品｜公司征询室IPO组

文｜曲奇

在《哪吒2》全国票房沿途走高的同期，其“原产地”四川省成皆高新区再传佳绩。

2月27日，成皆原土企业星邦互娱向港交所递交招股诠释书，拟主板挂牌上市。

以2023年收入计较，星邦互娱是国内最大的移动小游戏公司，不外近两年公司两款标记性游戏《九囿仙剑传》《天剑奇缘》已步入生命周期尾部，公司收入和利润均出现下滑。

01、集结两年收入、净利润下滑

星邦互娱于2014年在成皆成就，是一家以小游戏为主的移动游戏公司，后缔造“成皆+广州”双总部，并在上海、香港等地设分支机构。

当今，星邦互娱正在运营的游戏有15款，以小游戏为主（活水占比超90%），心事RPG、卡牌、SIM及SLG等类型，代表作品包括《九囿仙剑传》《天剑奇缘》《山海剑途》《清晨召唤》《异界幽谷：大灵王》《笠帽江湖》等。

左证招股书，2023年按小游戏产生的活水计，星邦互娱在中国移动游戏公司中名列第一。

2022年、2023年及2024年前9个月，星邦互娱收入折柳为56.8亿元、53.27亿元、21.0亿元；同期净利润折柳为3.3亿元、2.0亿元、-4716.7万元。

值得防范的是，近两年星邦互娱的事迹正鄙人滑。

收入方面，2023年收入下滑6.1%，2024年前9个月收入下滑50.3%。净利润方面，2023年净利润下滑39.9%，2024年前9个月由盈转亏，2023年前9个月净利润为1.78亿元。

对此，星邦互娱示意，收入及利润减少主如果由于几许标记性游戏（即《九囿仙剑传》、《清晨召唤》及《异界幽谷：醒悟》）已投入生命周期的衰竭期，以及《天剑奇缘》在其闇练期资历了弘远波动，而新推出的游戏（如《异界幽谷：大灵王》及《山海剑途》）仍处于早期成永恒。

02、两款标记性游戏投入生命周期尾部

一般来说，每款游戏皆有其生命周期。左证易不雅的贵寓，星邦互娱标记性游戏的预期生命周期介乎54个月至72个月之间。

左证公开贵寓，《九囿仙剑传》自2019年底上市以来，六年累计总活水糟蹋百亿元，这款游戏是星邦互娱的主要收入开头。

《九囿仙剑传》是一款授权游戏，2022年、2023年及2024年前9个月，星邦互娱来自《九囿仙剑传》的收入折柳为28.5亿元、23.0亿元、5.3亿元，占比50.1%、43.3%、25.2%。

《九囿仙剑传》的收入下滑，恰是由于该游戏仍是投入了生命周期尾部。左证招股书，为止终末本色可行日历，《九囿仙剑传》自进展推出以来已运营约62个月。

该游戏的平均日活跃用户数目正鄙人滑。2022年、2023年及2024年前9个月，该游戏平均日活跃用户数目折柳为160.7万东说念主、119.7万东说念主、34.2万东说念主。

星邦互娱的另一款自研游戏《天剑奇缘》于2020年推出，自进展推出以来已运营约50个月。

2022年及2023年，《天剑奇缘》收入折柳为22.0亿元、25.1亿元，收入占比38.8%、47.2%。

不外，《天剑奇缘》也步入了生命周期尾部，2024年前9个月收入9.4亿元，同比下滑52.2%。

不外稍稍好少许的音尘是，星邦互娱2023年8月推出的自研游戏《异界幽谷：大灵王》收入正在快速增长。

2023年推出5个月，《异界幽谷：大灵王》收入8620.7万元，2024年前9个月收入3.6亿元。但该游戏能否达到《九囿仙剑传》或《天剑奇缘》的阐扬，是一个疑问，这也会影响星邦互娱往常的收入水平。

03、成皆高新创投捏股9.3%

本次星邦互娱IPO，除了公司几款标记性游戏除外，另一个值得存眷的等于它来自成皆。《哪吒》系列电影出品团队可可豆动画相同来自成皆。

岂论是《哪吒2》中太乙真东说念主的“椒盐普通话”、三星堆青铜面具元素，如故《九囿仙剑传》中蜀国仙山、大熊猫等元素的假想，皆有巴蜀文化的影子。

2022年，成皆最初发布《成皆市数字文化创意产业发展“十四五”打算》，明确打造“中国最相宜数字文创发展城市”，提议千亿级产业集群指标。

如今，成皆已集结影视动漫、游戏企业超7000家，涵盖内容创作、内容分发、养殖干事等高下贱产业链，酿成千亿级边界产业集群。

2024年前三季度，成皆市文创产业加多值达到2250.79亿元。

在星邦互娱发展流程中，也获取了成皆政府的复旧。2020年，星邦互娱引入了成皆高新创投1.72亿元投资，成皆高新创投背后的鼓动的成皆高新时间产业开导区国资金融局及四川省财政厅。

IPO前，成皆高新创投捏股9.30%。

游戏行业和影视行业相似尊龙凯时(中国)官方网站，爆款繁难。星邦互娱能否研发出一款生命周期长、受众广的游戏将影响公司往常的事迹。